從巨鯨BTC持倉量分析，本輪牛市的發展進度到哪了？

Glassnode 分析師 @_Checkɱate 指出，這次比特幣突破歷史新高的情況與之前幾次 ATH 雷同，長期持有者開始利用新流入的需求來出倉他們的 BTC，並在 6 ～8 個月內推動價格倍數成長。
（前情提要： EMC Labs：牛市「首波拋售潮」接近尾聲！比特幣下階段漲勢將至 ）
（背景補充： PlanB預測減半行情》比特幣今年漲至10萬鎂！當前是牛市初期，可持續一年 ）

比 特幣（ BTC ）3 月突破 2021 年牛市的歷史高點 69,000 美元大關後，再創 73,777 美元的歷史新高，強勢吹響牛市號角。儘管近期持續震盪回調，但今日凌晨再次衝高 7 萬美元，撰稿當下報 69,648 美元，近 24 小時上漲 0.3%。

隨著比特幣減半即將在月中迎來，目前市場正密切關注 BTC 目前正處於這輪牛市的哪一階段？對此，加密貨幣分析機構  Glassnode 分析師 @_Checkɱate 今（8）日稍早在 X 上發文 表示 ，這或許可以從「長期持有者的持倉情況」一窺端倪。

Glassnode 分析師：從長期持有者供應量看牛市進度

@_Checkɱate 指出，這次比特幣突破歷史新高的情況與之前幾次 ATH 幾乎一樣，長期持有者開始利用新流入的需求和流動性來出倉他們的 BTC，這些聰明錢會在低點時買入並在高點時賣出。

在前兩個週期中，對 Bitcoin 的新需求能夠在大約 6-8 個月內吸收長期持有者（LTH）賣方，同時也推動價格倍數成長。

考慮到典型的 LTH 供應會下降約 14%，我推估目前大約已經完成了這個過程的 40% 左右。

延伸閱讀： 牛市每天誕生1500個百萬加密富翁！Kaiko分析：BTC交易員正在獲利了結

GBTC 約佔長期持有者支出的 25%

@_Checkɱate 也補充道，灰度 GBTC 和其他比特幣現貨 ETF 資金流動的狀況也與先前週期突破 ATH 後的長期持有者供應量分配情況雷同。根據計算：

• GBTC（下圖紅色）約為 LTH 支出（下圖藍色）的 25%
• ETF 需求（下圖綠色）約佔資本淨流入（下圖黃色）的 40%

如果 @_Checkɱate 的判斷無誤，加上現貨 ETF 資金持續淨流入、減半敘事推動，BTC 價格還有望再創新高。

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