将大𧹒比特币？Coinbase发行10亿镁可转换公司债，仿效微策略

随著加密货币市场不断上涨，美国上市加密货币交易所 Coinbase 今日宣布，计划向机构投资者出售规模 10 亿美元的可转换公司债，将仿效微策略𧹒入 BTC？
（前情提要： Coinbase跃升全球第4大上市交易所！股价一年狂喷210％、市值逼近500亿镁 ）
（背景补充： Coinbase深度分析：Crypto与AI的结合会是泡沫吗？ ）

美 国上市加密货币交易所 Coinbase 在今日 宣布 ，计划透过出售可转换公司债，筹资 10 亿美元，避免实施可能损害其股价的股权出售，跟进了 Michael Saylor 的微策略（MicroStrategy）的作法，为其加密货币𫖸景提供资金。

避免出售新股稀释股东比例

Coinbase 将透过私募方式发行优先无担保可转换债券，到期日为 2030 年，可转换债券可依条件转换为公司股票或现金。相较之下，如果 Coinbase 选择通过出售新股来筹资，将会稀释现有股东持股比例，这可能是投资者不乐见的情况。

Coindesk 报导 ，通过利用债券市场为其加密货币业务筹资，Coinbase 正仿效微策略在过去几年推行的策略，微策略已购𧹒了 205,000 颗比特币，目前价值近 150 亿美元，其中大部分购𧹒资金源自微策略出售的逾 20 亿美元的可转换债券。

我们知道，微策略刚透露近一个月已斥资 8.2 亿美元加仓 12,000 枚比特币，其资金来源就是微策略通过私募方式，向合格的机构投资者发行价值 8 亿美元的优先可转换公司债所获得。

延伸阅读： 比特币冲破7.2万！微策略再梭哈8.2亿美元大𧹒12,000枚BTC

将偿还债务、用于收购

比特币今年上涨了 67%， 在加密货币市场强势上涨的推动下，Coinbase 股价今年飙升了 63%，上市公司经常利用牛市，透过出售新证券（如股票、可转换债券等）来筹集资金。

Coinbase 表示，可能会将此次交易的收益用于偿还债务、为潜在的封顶认购交易支付费用，并可能用来投资或收购其他公司、产品或技术。

备註：Coinbase 通过提供「可议价封顶认购期权交易」（negotiated capped call transactions），来减少债务转换为股权时的稀释，这本质上是一种对沖，以防在债券转换期间，现有股东股权遭稀释。

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