比特币为何涨不动？矿工今年已抛售8,400枚BTC，储备降至30个月新低

随著比特币第四次减半即将于 74 天后到来，比特币矿工们正积极準备应对减半可能导致的奖励减少。根据 CryptoQuant 数据显示，比特币矿工的储备较年初已减少约 8,400 枚，反映出矿企可能正在出售比特币以筹集资金扩大算力。
（前情提要： 比特币减半倒数100天！盘点过去3次减半历史，BTC一定涨？ ）
（背景补充： 万人调查：84％相信比特币减半后迅速攻克6.9万镁、70％投资者计画加仓 ）

比 特币即将在今年 4 月迎来第四次减半，市场投资人无不期待比特币将重演过去减半后的牛市行情；但同时也有机构调查警告，如果币价在减半后无法大幅上涨，那矿企们将面临严重亏损。

根据 CryptoQuant 的最新 数据 ，比特币矿工目前持有约 182.64 万枚比特币，上次出现这一水平是在 2021 年 6 月，且与年初时的 183.48 万枚相比，储备量已减少约 8,400 枚。

Bitfinex：比特币矿工带给比特币压力

矿企之所以出售比特币的原因，加密货币交易所 Bitfinex 在周一的 报告 中表示，主要是为了筹集资金来升级机械设备和矿场设施，以提高挖矿效率和竞争力。

报告指出这些矿工正在为即将到来的减半事件做準备，该事件将对矿企的盈利能力产生重大影响，特别是对那些效率较低的小型矿企而言，可能导致它们面临破产或被迫合併。

VanEck 数位资产研究主管 Matthew Sigel 同样指出，部分矿商已𫔭始出售更多代币，以改善资产负债表，并为成长资本支出提供资金，以应对奖励减半后导致利润率面临困难的时期。他表示「减半后，规模将变得更加重要。」

低成本的矿企如 $CLSK、$RIOT 和 $CIFR，由于成本较低，因此出售的比特币也相对较少；而成本较高的矿企，如 $ARBK 和 $WULF，则在出售全部的挖矿奖励。

虽然大部分矿工仍是长期持有，但矿工的短期抛售行为确实会对比特币价格造成一定程度的压力。

Ahead of the #Bitcoin halving, the public miners' behavior is beginning to diverge.
Low-cost miners like $CLSK , $RIOT and $CIFR are selling fewer coins due to their lower cost basis; in contrast, higher-cost operators such as $ARBK & $WULF are selling ~100% of their proceeds. pic.twitter.com/RppQ0pUREE

— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) February 6, 2024

数据分析师：市场有足够深度吸收矿工抛压

不过数据分析师 DataScope 从另一个角度观察矿工抛售对比特币市场的影响。他透过分析矿工向交易所转移比特币的数据量指出：

最近，矿工活动的增加引发了比特币价格的波动。虽然这种活动产生了卖压，但比特币价格在当前水平的稳定性，反映出市场的成熟与深度。

DataScope 强调，矿工的策略不仅影响比特币的短期价格，也对其长期的经济模型有所影响。因此，追踪矿工对其储备的使用方式以及他们在市场中的行为，对于投资者和市场分析师来说是非常重要的。

The Impact of Miners on the Market & the Upcoming Bitcoin Halving

“The increased activity of miners has been triggering volatility in the Bitcoin price. However, despite the selling pressure created by this activity, the stability of the Bitcoin price at its current levels… pic.twitter.com/dG5JVIpVb5

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) February 6, 2024

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