美国经济数据稍缓，BTC ETF再次被延迟

美国经济数据

虽然美国经济数据仍持续偏向鸽派，不过美债的反弹在昨天稍缓，收益率回吐了部分周二的走势，上涨约10个基点。

零售销售数据

10月零售销售数据接近市场预期，环比下滑0.1%，上个月前值则上修，其中汽车和汽油销售表现疲软；PPI数据则引起更大的关注，由于汽油价格下跌，PPI出现2.5年来最大跌幅，环比下滑0.5%，远低于市场预期的增长0.1%，扣除食品、能源和商务服务的核心PPI环比增长0.1%，不过整体PPI同比仍增长1.3%。

英国通胀放缓

英国也出现了类似的通胀放缓迹象，核心和服务CPI的价格压力都显著下降，为全球央行在2024年转向宽松政策提供了窗口。

纽约联储制造业指数

纽约联储制造业指数也支持软著陆的叙事，在过去一个月出现不错的反弹，与其他PMI指数相呼应，显示美国制造业可能已经度过最困难的时期，正如利率有望在2024年进入较为宽松的阶段。

股票市场

在股票方面，尽管Cisco的获利不如预期，且在微软推出首款自研AI芯片后，Nvidia的股价也出现下跌，但由于投资者仍处于逢低买入的模式，股价仍保持上涨；实际上，高盛研究表明，对冲基金对大型股的持仓现已回到历史高点，S&P 500指数今年的回报率已经是非常可观的19%，而最大的7只股票今年为止的回报率则高达71%，尽管在经济上各种警钟不断被敲响，但美国资本市场今年对买入持有型投资者来说非常友好，基本上只要跟随beta即可...

不同资产类别的竞争

有趣的是，在当前价格下，不同资产类别的隐含收益率多年来首次集中在一个相近的区间内，现金、股票和投资等级债券的收益率都在5-6%之间，甚至10年期美债的收益率也在区别不大的4.5%左右，现在不同资产正为资本展开激烈的竞争，下图清楚地说明了为什么“现金”现在是一个正当的资产配置类别。

加密货币市场

在加密货币方面，从SEC针对Hashdex ETF的回应文件来看，批准ETF的决策再次被延迟，不过币价仍稳定，BTC重回3.7万美元，ETH突破2,000美元，SEC原先必须在本周五前对该申请做出回应，但现在已回应将把决定推迟到2024年，很可能也会影响其他资产管理公司的申请。

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