SignalPlus波动率专栏(20231006)：全球收益率飙升，期权IV持续下跌

2023-10-07 00:10:08

昨晚（5 Oct）美股先涨后跌，三大股指小幅收跌。本周全球收益率飙升，继美国国债收益率不断创新高后，印度 10 年期国债收益率上升 10 bp 至 7.31% ，日本 40 年期国债一度升至约 2% ，创下 2013 年以来新高。当下“无风险高利率”的宏观环境无疑正在重塑投资者的资产组合，除了对传统金融市场的冲击外，资本的压力也已经蔓延到加密货币领域。最后，今晚 6 Oct 20: 30 （UTC+ 8）即将公布美国 9 月非农就业数据，在 ADP 数据爆冷后，非农是否会进一步放大就业市场再平衡的信号？敬请期待，并留意相关风险。

Source: SignalPlus , Economic Calendar

今日 BTC/ETH 期权整体波动率再度下跌约 1.5% /0.7% ，末日期权则因今晚非农数据带来的不确定性上升至 33% 左右。

Source: Deribit （截至 6 Oct 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

交易方面，BTC 年底 1000 组的 Long Call Fly 抢占了这段时间 Long Put Spread 在大宗市场的主导地位，该策略在卖出 2000 张 27000-C 的同时于 23000/31000 两翼各买了 1000 张做保护，收益曲线参考下图。

Source: SignalPlus, Smart Dealing

ETH 这一侧的交易更多体现了交易员对未来三个月价格走势的看法。首先是一笔客制化策略，交易员通过卖出 10000 ETH 的 29 Dec 1300 p 收获了丰厚的 premium，同时买入了 2500 张十月底 1600 p 作成了比例三角价差，观察到近期 Put Spread 的大量建仓推动了 skew 的倾斜，加上远期天然的高不确定性，使得该策略两条腿的 iv 差值接近 17% 。

另一笔 ETH 大单来自 27 Oct vs 24 Noc 1700 C 买入日历（5000 ETH per leg），体现了投资者通过 term strucuture 中 slope 较平缓的部分来表达对中期 ETH 的谨慎看涨情绪。

Source: Deribit Block Trade

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