“躺赚”8% DAI储蓄率 MakerDAO已吸引近7亿美元

2023-08-11 16:08:49

作者：比推BitpushNews Mary Liu

Dune数据显示，在 MakerDAO 将 DAI 储蓄率 (DSR) 从 3.3% 提高到 8% 后，MakerDAO已吸引了近7亿美元的资金存入，该举措的目的是促进 DAI 稳定币、 Spark Protocol和 DSR的采用。

自提高利率以来，存入DSR的DAI已增加两倍至超过10亿美元。

DAI 现在提供稳定币中最高的收益率，优于各种货币市场收益率和 DEX LP 回报，不少加密名人也参与其中，链上数据显示，波场创始人孙宇晨的钱包将 9 0,000 多 stETH 兑换成 7780 万 DAI，并将其存入 Maker，按8%的年收益率计算，每日轻松躺赚超过1万美元。

Maker 此前一次提高储蓄率是在 5 月份，从 1% 提高到 3.3% ，随着 Curve 和 Aave 的新稳定币进入市场，此举动是为了稳固 DAI 的稳定币市场份额。

Curve 的 crvUSD 和 Aave 的 GHO 都允许用户根据产生收益的协议存款铸造稳定币，这意味着用户可以继续赚取被动回报，同时根据其资产获取稳定币流动性。

因此，提高 DSR 使 DAI 能够与其新贵竞争对手争夺市场份额， Spark 协议是 Aave v3 借贷协议的一个分支，于 5 月份在 MakerDAO 的支持下推出。以 DAI 为中心的货币市场还为 DAI 持有者创造了新的用例和收益机会，允许储户访问 DSR 并以 DAI 抵押品获得贷款。

Aave DAI 市场的波动

顶级货币市场协议 Aave v3 上的 DAI 利率近几个月剧烈波动。

从 2 月到 6 月中旬，DAI 的借贷费用稳定在 2% 至 4% 之间，最高涨幅高达 10%。 7 月 13 日，费率飙升至 31%，并在月底前两次触及 26%。

八月第一周，费率仍然波动，并且似乎再次上升。

Spark 的崛起可能会为稳定币持有者提供替代收益来源，从而加剧 Aave 的 DAI 市场的波动。

策略可持续吗？

Delphi Digital 发布的一份报告显示，这种策略带来了重大的财务影响。由于 DSR 目前定为 8%，Maker 的年度成本预计为 5400 万美元。因此，这将使 Maker 的预计年利润从 8400 万美元/年减少到 4100 万美元/年。尽管如此，它可以被视为重新点燃 DAI 需求的获客成本。

分析师称，简单来算，EDSR 基于 DSR 基本利率 3.19% 的乘数。随着 DSR 利用率的增加，该比例会缩小，上限为 8%：

0-20% = 3x DSR = 8%
20-35% =1.75x DSR = 5.58%
35-50% = 1.3x DSR = 4.15%

随着越来越多的 DAI 被铸造，Maker 对新铸造的 DAI 产生的利息将超过其为 DSR 支付的利息。然而，随着 DSR 存款的增加，这种动态将对 Maker 的利润造成压力，导致盈利能力下降，除非达到 4.15% 的 EDSR 水平。

Delphi Digital认为，与美国国库券相比，增强版 DAI DSR 提供了一种有吸引力的链上替代方案。鉴于其较高的收益率，DSR 利用率有可能稳定在 35% 以下，与当前国库券 5.5% 的利率基准保持一致。这一战略举措旨在推动 Maker 的发展，并为 Maker SubDAO 的引入奠定基础，旨在增加 DAI 和 MKR 代币的需求和实用性。