比特币挖矿业坐困愁城 分析师：这两档可望突破重围

比特币低价、能源成本高昂以及日益激烈的竞争正严重破坏加密矿业，华尔街正关注这一点。

D.A. Davidson 分析师 Christopher Brendler 周五 (21 日) 在报告中下调了对该产业看法，其报告详述该投行越来越担忧加密矿业。该报告以《终结中 (pulling the plug)》为标题。

Brendler 说：「侭管比特币停滞不前，电价高昂且金融压力沉重，业界竞争仍急遽上升，进一步压缩获利空间和流动性。」

「虽然我们对比特币仍持有信念，且认为该矿业具有更多上行空间，但现在是更谨慎选择的时刻了，因为熊市持续带来的痛苦已让最佳布局除外的所有人都感到压力。」

问题的关键在于，比特币交易价低但生产成本却高。比特币周五交易价格约 1.9 万美元，与 2021 年 11 月的纪录高点相比，连 1/3 价值都不到。加密矿工以比特币为报酬，因此价格下降就会降低该业务的吸引力。

成本也是一大问题。比特币依靠所谓的工作量证明机制 (PoW) 来保护网络并验证区块链上的交易。矿工必须使用大量能源运作电脑以解决複杂的难题，进而获得比特币奖励。

另一方面，矿工之间的竞争也加剧了，令比特币的哈希率 (hashrate) 上升，意味著矿工必须耗费更多能源才能提取货币。哈希率即算力，指用于在 PoW 区块链上挖掘和处理交易的总计算能力。

加密货币情报公司 Glassnode 分析师本周报告指出比特币哈希率再创历史新高，而更高效的挖矿硬体上缐是增长背后的一个因素，此外财务实力雄厚的矿工能够在亏损或接近亏损的情况下运作，令其扩大在业界的市占，这也是原因之一。换句话说，随著强大的公司在采矿活动中的市占更大，竞争就会进一步加剧。

Brendler 表示：「经历几次负面发展后，我们更加担心比特币矿业。」他将 Core Scientific (CORZ-US) 和 Argo Blockchain (ARBK-US) 的股票评级调降至「中立」。

但 Brendler 仍维持 Riot Blockchain (RIOT-US) 和 Marathon Digital (MARA-US) 股票的𧹒进评级，理由是这两家都有低成本的电力、有资金的成长计画，以及丰沛的流动现金可以在即将到来的震盪中妥善运用。

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