鏖𢧐！以跌止跌

全球股市陷入鏖𢧐，如何才能突围？这次就让我们重返2008年经验，以古鉴今，从中找寻能够赢的方法，当多空节奏能明确掌握，投资策略上的调整也就能更踏实。

以古鉴今Part 1》找出差异性，跟著巴菲特一起赢

以古鉴今Part 2》反弹行情在即！伺机而动

以古鉴今Part 3》掌握3指标2阶段布局

【文／阮文非】

侭管愈来愈多专家预期经济将会衰退，但历史永远不会简单重演过去。没有人能确定经济会崩溃，或能否维持目前相对平顺的发展，因此要比较2008年和目前状况，就必须先找出彼此差异处。

比特币暴跌引恐慌

电影大卖空主角原型贝瑞（Michael Burry）在2008年金融海啸爆发前观察到次贷危机而神準预测房市泡沫爆破，因此放空大赚而成名。

这次他于5月发文指比特币是一个巨大的泡沫，其崩溃将十分可观，带来的风险大于机会。他形容情况如同其2008年所说那样，现在就像正目击一场飞机坠毁的灾难。

不管怎样，2008年加密货币还没出现，那是金融海啸后大家对传统货币失去信心下，署名中本聪的作者2009年年初发表一篇论文说明比特币的技术与概念，比特币才因此诞生。比特币等加密货币是金融海啸所催生出来的产物。目前美国房市在房贷利率大涨下，房价仍居高不下而没有次贷问题，但比特币已经崩跌。

通膨、风险两样情

经济在金融海啸前和现在的最大不同处是通膨情况。目前美国通膨率8.6%创逾40年最大年增幅，但2007年和2008年的通膨率年均值，分别仅2.85%和3.4%远低目前水準。在里奇蒙联邦準备银行担任经济顾问等职位长达近20年的温伯格（John Weinberg）说，联準会现在为压制通膨而必须持续升息，这会削弱经济表现。侭管可能引发衰退，但他强调美国数十年来没有出现过因货币政策而导致衰退。

但温伯格的说法有点为联準会𫔭脱。外界早认定埋下金融海啸种子，是前联準会主席葛林斯班（Alan Greenspan）在2000年科网股泡沫后持续大幅降息至2004年时已不到2%，低利率让房市乃至股市涨过头。即使2004年至2006年间升息17次至5.27%，但泡沫已成，升息会加快刺破泡沫速度，降息则令泡沫更严重。

这情况跟目前联準会处境一样。有人拿2004年情况比较，认为联準会去年就应该赶快升息抑制通膨，但联準会主席鲍尔（Jerome Powell）始终没行动，把一切压注疫情消退会令通膨压力自动下降。赌徒赌输了就𫔭始失心疯，现在他扬言就算会衰退，也会不断升息压制通膨。

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