央行示警 「稳定币」不稳定

近期以稳定性优于比特币等加密货币，而风靡全球的「稳定币」，到底稳定吗？中央银行示警，稳定币为虚拟资产的延伸产品，目前主要用于促进其他虚拟资产交易，持有人需瞭解「稳定币并非完全稳定」，且具有价值减损、支付相关风险，如果未来广泛使用到一定规模，特别是进入实体经济作为支付工具使用，甚至可能产生更大的系统风险。 

央行在去(2021)年12月理监事会议参考资料「国际间稳定币的发展、风险及监管议题」报告指出，目前稳定币主要是用来促进其他虚拟资产的投机或投资交易，如同美国证管会（SEC）主席Gensler所比拟的「赌桌上的筹码」，鲜有消费者实际用于购𧹒一般商品或服务，也尚未被社会大眾接受作为主流支付工具。 

央行指出，比特币等虚拟资产价格波动剧烈，不适合作为支付工具使用。因此，近年来业者朝降低价格波动的方向发展，新推出另类虚拟资产「稳定币」。迄今稳定币仍多作为促进虚拟资产交易用的工具，并已衍生投机炒作与洗钱等风险，未来如跨入实体经济作为支付工具使用，影响范围将扩及社会大眾，带来更多风险，特别是稳定币可能涉及向不特定大眾吸收资金等类似银行的业务，以及可能在全球流通，引发国际间监管机关的关注。 

央行表示，稳定币是另类的虚拟资产，以区块链技术为基础，搭配业者自行设计的机制，试图让其价格稳定在1美元、1欧元或其他资产价格，在虚拟资产世界中建立起与真实世界资产价格1:1的稳定关係，惟至今许多稳定币的价格实际上并不能保持稳定。 

以美元稳定币为例，通常是使用者向中心化的发行人支付美元，换取等额美元稳定币（为发行人的负债）的发行，原则上每1美元稳定币都有对应的1美元作为担保资产。央行认为，稳定币虽试图创造出价格稳定的价值储藏工具，但并非所有稳定币都能保持价格稳定。 

国际清算银行（BIS）报告指出，许多稳定币发展至今仍然名不符实，既不是货币，价格也不稳定。目前各业者推出的稳定币运作机制与技术规格不一，且通常未接受外部公正的稽核与监管，亦缺乏制度性安排的保障，使其价格常常无法如宣称般保持稳定。此外稳定币一旦在营运上或技术上的任一环节发生状况或事故，均可能引发挤兑，导致价格瞬间崩盘。去年推出的美元稳定币IRON，其25%的担保资产是以TITAN代币组成。去年6月TITAN代币价格暴跌后，旋即引发市场对IRON担保不足的担忧，造成挤兑。 

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